As ações da Nio ainda estão subvalorizadas, mas não tanto quanto antes

Nove (NYSE: NOVE ), a fabricante chinesa de veículos elétricos (EV), postou crescimento inferior ao esperado no primeiro trimestre e reduziu sua perspectiva para o segundo trimestre. Como resultado, também diminuí minhas expectativas. Agora acredito que as ações da Nio não valem mais do que US $ 38,58. Isso é 15,4% acima do preço de fechamento em 14 de maio.

Um sinal e logotipo Nio (NIO) em um edifício de concreto castanho.Fonte: Fotografia Diversa / Shutterstock.com

Isso se baseia na minha expectativa de que, assim como Nio previu, ele produzirá entre 21.000 e 22.000 EVs durante o segundo trimestre. Isso significa que o crescimento de entrega trimestre a trimestre (QoQ) será de cerca de 5,2%, abaixo dos 15,6% no primeiro trimestre.

Entregas e estimativas de crescimento da receita

Meu modelo presume que a receita do segundo trimestre será de cerca de US $ 1,281 bilhão, ou 5,2% maior do que o primeiro trimestre em uma base trimestral. Isso coincide com a previsão da empresa de que a receita ficará entre US $ 1,243 bilhão e US $ 1,298 bilhão no segundo trimestre.





15/05/21 - Estoque de Ni - Modelo de previsão mensal e trimestral
Clique para ampliar a fonte: Mark R. Hake, CFA

Você pode ver essas taxas de crescimento no meu modelo na tabela acima. Também mostra que a receita total para 2021 ainda será maior do que 2020.

Você pode ver que meu modelo mostra um crescimento menor no segundo trimestre em relação ao primeiro trimestre. No terceiro trimestre, haverá um crescimento negativo nas entregas em relação ao trimestre anterior. Mas o crescimento da entrega aumenta novamente no quarto trimestre.



15/05/21 - Estoque Nio - Exp. Entregas e Receitas
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Outra maneira de ver isso é no gráfico à direita. Ele mostra a entrega trimestral e os números de crescimento da receita em meu modelo.

Com base nisso, é possível observar que o segundo semestre de 2021 apresenta uma desaceleração do crescimento, mas ainda apresenta um crescimento significativo na comparação anual.

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Portanto, por exemplo, para todo o ano de 2021, prevejo que a receita chegará a pouco mais de US $ 5 bilhões em vendas.



Isso se baseia nas projeções que elaborei na tabela mensal acima, mostrando um crescimento negativo no terceiro trimestre e uma recuperação no quarto trimestre. Esta é uma previsão bastante terrível, pois prevê uma desaceleração. Pense nisso como um modelo de pior caso.

O que vale o estoque de Nio

Usando este modelo, podemos estimar o valor para o estoque Nio. Por exemplo, Tesla (NASDAQ: TSLA ) tem um múltiplo de preço para vendas de 11,51 para 2021 e 8,5 para 2022.

15/05/21 - Ações Nio - Objetivo de Preço
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A tabela à direita mostra como uso esses múltiplos para obter uma avaliação para as ações da Nio. Por exemplo, usar o múltiplo 11,51 para 2021 resulta em um valor de mercado de $ 58 bilhões para Nio em 2021. Isso é igual a $ 35,48 por ação.

Para 2022, uso a média de 11,51 e a proporção de Nio de 10,84 múltiplo este ano. Isso é igual a um múltiplo de 11,18 vezes. Então peguei 80% desse número e usei 8,94 vezes as vendas esperadas para 2022. A previsão de vendas para 2022 é cerca de 40% acima de 2021. Isso é significativamente mais lento do que a taxa de crescimento de 2021 de 117%.

O resultado líquido para 2022 é um valor de mercado de US $ 63,2 bilhões. Isso resulta em um preço para as ações da Nio em US $ 38,58. Isso representa um ganho potencial de 15% a partir do fechamento de sexta-feira, como mencionei acima.

Outros Modelos

Este é um modelo simples que mostra como você pode desenvolver seu próprio método de avaliação de ações da Nio. Existem claramente outras maneiras de fazer isso.

Por exemplo, você pode estimar fluxos de caixa ou ganhos e, em seguida, colocar um múltiplo nesse resultado. Acho o modelo de preço para vendas o modelo simples de usar neste momento para esta empresa em rápido crescimento.

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A propósito, você pode comparar isso com meus modelos anteriores de estoque Nio. Por exemplo, no meu artigo anterior no mês passado , Eu tinha um preço-alvo muito mais alto de US $ 73,34. Mas então a empresa apresentou suas previsões mais baixas. Decidi reduzir minhas premissas de preço-alvo também.

No entanto, outros analistas não são tão severos quanto eu. Por exemplo, TipRanks relata que 10 analistas que escreveram uma meta de 12 meses para as ações da Nio um preço médio de $ 60,04 . Isso representa um ganho potencial de cerca de 80% em relação ao preço de hoje.

Então, talvez considere minha perspectiva um tanto negativa sobre as ações da Nio (em comparação com minhas previsões anteriores) com um grão de sal.

Na data da publicação, Mark R. Hake não detinha posição comprada ou vendida em nenhum dos valores mobiliários deste artigo. As opiniões expressas neste artigo são do autor, sujeitas ao InvestorPlace.com Diretrizes de Publicação .

Mark Hake escreve sobre finanças pessoais em mrhake.medium.com e executa o Guia de valor de rendimento total que você pode revisar aqui .