Vida após Chesapeake: 7 estoques de energia para comprar

Quando pensamos em estoques de energia, geralmente pensamos em petróleo e gás. Mas as empresas de petróleo e gás não são empresas de energia. Eles trazem combustível da Terra, que é então processado e queimado por máquinas para criar energia.

A diferença é importante em 2020. A mudança climática é real. A queima de óleo, gás e carvão está causando danos óbvios. Mais importante, agora existem alternativas viáveis. O sol brilha e o vento sopra. Eólica e solar podem ser transformadas diretamente em energia a custos competitivos com os do petróleo e gás.

Essa transição prejudicou a escala dos preços do petróleo e do gás, obscurecendo o futuro do setor. A pandemia de COVID-19 e a guerra de preços liderada pelos sauditas que se seguiu destruíram os lucros de grande parte do que chamamos de remendo de petróleo. A rapidez com que volta (e se volta) depende em parte da demanda e em parte da velocidade de escala das energias renováveis.





O petróleo sempre foi um negócio de expansão e queda. Minha própria carreira começou durante o boom dos anos 1970, na Houston Business Journal . Durante minha passagem por lá, o falecido George Mitchell me contou sobre uma ideia chamada fracking, ou fratura de rocha no subsolo para levar petróleo e gás à superfície. Isso criou um segundo boom na década de 2010.

Mas esse boom também explodiu. Energia Chesapeake (NYSE: CHK ), uma das maiores empresas de fracking, declarou falência em 21 de junho . As ações ainda estavam sendo negociadas na época em que escrevi isso a $ 11,85 cada, após um grupamento de 1 para 200 alguns meses antes. Tentei alertar os investidores em 27 de maio, mas alguns foram queimados mesmo assim.



Existe vida no setor após a falência da Chesapeake? As quebras anteriores sempre foram seguidas por altas nos estoques de energia. Desta vez pode ser diferente.

Mesmo com gastos menores devido à pandemia, os suprimentos de energia renovável aumentam ano a ano. A Agência Internacional de Energia prevê que quase 200 GWatts de energia renovável serão adicionados em 2021, 78 GWatts somente na China. Assim que uma instalação solar ou eólica entra em produção, essa demanda é retirada do mercado por muitos anos.

Apesar da importância das empresas de petróleo para a economia dos EUA, os analistas estão cada vez mais cautelosos. A mudança está no vento. Aqui estão sete estoques de energia a serem considerados:



  • Exxon Mobil (NYSE: XOM )
  • BP (NYSE: BP )
  • Recursos EOG (NYSE: EOG )
  • Óleo de maratona (NYSE: MRO)
  • Petróleo Ocidental (NYSE: OXY )
  • Halliburton (NYSE: COISA )
  • Enphase Energy (NASDAQ: ENPH )

Exxon Mobil: a esperança americana dos estoques de energia

estoques de energia

Fonte: Harry Green / Shutterstock.com

O primeiro nesta lista de estoques de energia é a Exxon Mobil. Nenhuma empresa permanece tão dedicada a garantir a independência americana do petróleo e do gás como a Exxon. Isso depende, é claro, de como você define o americano.

As ações da Exxon fecharam junho perto de US $ 44 cada, uma capitalização de mercado de US $ 185 bilhões, queda de 37% no ano. Isso apesar de a empresa manter seu dividendo de 87 centavos por ação, que agora rende 7,85%.

Um alto dividendo pode ser uma armadilha de rendimento, como escrevi no início de maio. Quando o rendimento de dividendos de uma empresa se torna excessivo, significa que os investidores não acham que a empresa continuará a pagá-lo. Muitas dessas armadilhas se fecharam na última apreensão.

A Exxon pagou, em parte graças às operações diversificadas, em parte a um conselho determinado a proteger os dividendos, mas também por causa da Guiana. A Guiana, localizada na costa norte da América do Sul, é onde a Exxon fez 16 enormes descobertas de petróleo desde 2015 . A empresa espera arrecadar 750 mil barris por dia da Guiana em 2025 e considera essa estimativa conservadora.

Isso significa que, ao contrário de outros estoques de energia, a Exxon continua a aumentar suas reservas comprovadas , ativos por meio dos quais os comerciantes medem o poder de ganho futuro. Mas quanto pode obter pelo seu petróleo? As próprias projeções da empresa são de uma média de US $ 60 por barril de petróleo até 2025, 50% superior ao preço atual.

Se você comprar isso, compre Exxon.

British Petroleum: uma admissão ou greenwashing?

Fonte: Pavel Kapysh / Shutterstock.com

BP gastou 2020 cortando empregos e anotando ativos , dizendo que os dias do petróleo estão contados e que a indústria deve se preparar.

As ações encerraram 30 de junho em cerca de US $ 23 por ação, uma capitalização de mercado de US $ 77 bilhões, queda de 39% em 2020. Isso significa que os dividendos trimestrais de 63 por cento por ação rendem mais de 11%. Se a Exxon é uma armadilha de rendimento, a BP também é.

Mas é uma armadilha que alguns investidores podem achar atraente, porque a BP está essencialmente se liquidando, como escrevi em 17 de junho. A empresa está oferecendo grandes dividendos sobre suas reservas restantes, anotando o que não espera desenvolver e diz que está saindo do petróleo e gás.

Os investimentos da empresa em novas tecnologias, no entanto, são minúsculos perto de sua avaliação. Ele está agindo porque sua suposição de longo prazo é que o petróleo permanecerá em US $ 55 / barril, e não tem muitas reservas para aumentar a esse preço.

Para seu crédito, o novo CEO Bernard Looney é honesto ao dizer que as grandes petrolíferas estão indo na mesma direção do grande tabaco. Mas a BP está indo embora com isso. Se você comprar ações, observe as notícias com atenção, porque o rendimento vale menos se o preço da ação subjacente cair.

Por enquanto, os analistas da Tipranks dizem que você está seguro. Seu preço-alvo de 12 meses para as ações é 20% acima do preço atual da BP, em $ 29,67.

Recursos EOG: Qual é o preço do Permian?

estoques de energia

Fonte: Shutterstock

As empresas que não podem produzir seu petróleo por menos de US $ 60 por barril, como as envolvidas nas areias de Alberta ou Bakken em Dakota do Norte, estão recuando ou, como Petróleo de Badejo (NYSE: WLL ), indo à falência.

O último grande campo petrolífero americano existente é a Bacia Permian, no oeste do Texas e no Novo México. O Permian é o campo de petróleo de baixo custo da América porque o xisto ali é mais espesso do que o normal. Em vez de perfurar em uma profundidade específica, girando o tubo através do xisto e, em seguida, empurrando o líquido para quebrar a rocha, os produtores de Permian podem perfurar diretamente para baixo e fraturar em várias profundidades com o mesmo poço. É por isso que a EOG Resources ainda se destaca.

A EOG encerrou junho em cerca de US $ 50 por ação, uma capitalização de mercado de US $ 29 bilhões e com um dividendo de 37,5 centavos / ação rendendo apenas 3,02%. Este baixo rendimento é baseado na expectativa do mercado de que o dividendo permanecerá.

A empresa não conseguiu entregar isso no lucro do primeiro trimestre, com lucro líquido de apenas US $ 9,8 milhões, 2 centavos por ação, e receita de US $ 4,7 bilhões. A EOG espera retornar ao lucro cortando despesas. Ela anunciou um corte em seu orçamento de capital de 46% em 7 de maio.

As ações da EOG também permaneceram altas graças aos sauditas, cujos cortes de produção parecem estar se mantendo, como escrevi em 18 de maio. Cortes na produção da OPEP + significam que a EOG deve ser capaz de ganhar dinheiro em cerca de US $ 40 / barril. Se a demanda aumentar após a pandemia, o preço de hoje pode até parecer barato.

Essa é a opinião da maioria dos analistas, que atualmente dão EOG uma classificação de desempenho superior. O preço-alvo médio de 12 meses é $ 66,77 , o que representaria um ganho de 33% em relação ao preço de 30 de junho.

Maratona: especulação sobre um preço mais alto

Estoque de energia de estoque de MRO

Fonte: Casimiro PT / Shutterstock.com

Os preços do petróleo e algumas ações de energia tiveram um retorno espetacular em maio e junho, com algumas notas ultrapassando US $ 40 em 1º de julho.

Se você compra Óleo de maratona (NYSE: MRO ) depende de você achar que os produtores podem manter os aumentos. As ações foram abertas em 1º de julho a US $ 6,14 cada, uma capitalização de mercado de US $ 4,8 bilhões. Isso aumentou 86% nos últimos três meses.

No ano, caiu 57%.

A Marathon vende o que chama de ativos não essenciais há anos. O que sobrou são quatro grandes campos de petróleo de xisto nos EUA na Bacia do Permian, centro-sul do Texas, Oklahoma e Dakota do Norte. (Marathon também possui parte de uma operação na Guiné Equatorial.)

A empresa está focada em cortar custos e fazer o melhor hedge. Ela levantou 13% a mais de petróleo em 2019 e reduziu em 10% seu custo por metro quadrado de tubo implantado. A Marathon também protegeu 80.000 barris de produção diária a US $ 55 / barril e usou colares de três vias para proteger mais. Se você compra o Marathon hoje, depende de onde você vê o equilíbrio entre oferta e demanda em 2021 e depois.

Será que a demanda de Índia e China significa preços mais altos? Consultores na Europa não pensam assim. Eles dizem demanda atingiu o pico em 2019.

Do lado da oferta, espere mais concorrência estrangeira. A Líbia pode em breve estar online novamente. As grandes petrolíferas também são reunindo-se para a Namíbia , ao largo da África meridional, pensando que poderia conter mais piscinas gigantes de petróleo como a Guiana.

A maratona parece protegida do choque inicial de demanda COVID-19. Pode render dinheiro se a receita cair 21% este ano, para $ 4,2 bilhões. Mas Goldman Sachs (NYSE: GS ) rebaixou o Marathon para vender , com base em sua análise do equilíbrio entre oferta e demanda.

Minha opinião é que, para o planeta sobreviver, estoques de energia como o Marathon devem morrer. Talvez seja uma visão política. Talvez você discorde. Se você fizer isso, compre o Marathon.

Ocidental: Queda de um Rei do Petróleo

Ações OXY agora especulativas mostram o preço de uma má decisão comercial

Fonte: Pavel Kapysh / Shutterstock.com

Petroleiros com um trágico senso de humor cunharam o termo homens mortos perfurando para empresas de petróleo de xisto que existem apenas para pagar suas dívidas. Petróleo Ocidental, qual batida Chevron (NYSE: CVX ) para a Anadarko Petroleum no ano passado, agora é uma dessas empresas. Em 2019, a Occidental pagou US $ 55 bilhões pela Anadarko, 80% em dinheiro. A capitalização de mercado de todos os integrantes da Occidental que entraram em julho era de US $ 16,3 bilhões.

A Occidental culpa o coronavírus. Isso levou o preço do petróleo de $ 52 / barril para um mínimo abaixo de $ 13 durante o bloqueio e guerra de preços saudita. O preço já se recuperou. O West Texas Intermediate, o tipo de óleo americano premium, era negociado a $ 39,17 em 30 de junho.

Mas, como acontece com qualquer vítima de um desastre, o dano permanece. A Occidental deu baixa de US $ 6 a 9 bilhões em ativos de petróleo e gás apenas no trimestre de junho. Este foi além de $ 2,2 bilhões abatidos no primeiro trimestre. Isso significa Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A ), que ajudou a financiar o negócio da Anadarko com US $ 40 bilhões em ações preferenciais, está obtendo estoque em vez de dinheiro. Outros acionistas estão recebendo praticamente nada. Em 2019, Occidental pago $ 4,70 / ação em dividendos.

Embora a venda de novas dívidas mantenha a Occidental viva até 2023, há outros US $ 5 bilhões em dívidas com vencimento em 2024, sem incluir quaisquer notas de três anos que estão no novo pacote de financiamento.

Se os cortes de produção puderem levar o petróleo de volta perto de seu preço pré-pandemia de US $ 60, e se a Occidental puder continuar vendendo ativos a bons preços , poderia gerar fluxo de caixa para pagar a dívida. Pode até ser uma ação que vale a pena comprar. Analistas em Truísta (NYSE: TFC ) e Banco da América (NYSE: BAC ) ambos o atualizaram recentemente.

Por enquanto, as ações da Occidental são uma especulação, uma aposta alavancada na alta dos preços do petróleo. Mesmo a lenda da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, não se sente bem. A coisa certa de 8% da Berkshire se tornou um albatroz de US $ 40 bilhões. Ele poderia sofrer um prejuízo enorme na falência.

Halliburton: O futuro dos serviços

estoque de energia hal

Fonte: Casimiro PT / Shutterstock.com

Os estoques e os preços do petróleo estão em baixa. Isso tem sido um desastre para as empresas que fazem a manutenção de seus poços. A Halliburton, empresa de serviços para campos de petróleo que já foi dirigida pelo ex-vice-presidente Dick Cheney, é um bom exemplo.

Um relatado prejuízo de $ 1 bilhão, $ 1,16 por ação, sobre receita de $ 5 bilhões durante o trimestre de março é apenas parte disso. Enquanto a atividade doméstica caiu 25% durante aquele trimestre, disse a empresa, as conclusões internacionais aumentaram 5%.

O resto de 2020 será pior. Halliburton despediu quase 1.000 em sua sede em maio. Outros 1.700 foram dispensados ​​no Colorado, Oklahoma e Texas Campos de petróleo. Essa foi a quarta rodada de demissões da empresa neste ano.

O dividendo também foi reduzido em 75%. O pagamento foi de apenas 18 centavos por ação e custou apenas US $ 160 milhões. Agora, o custo será inferior a US $ 40 milhões.

Halliburton indica a natureza de expansão e contração do negócio do petróleo. As receitas atingiram o pico em 2014 a uma taxa de execução de quase US $ 33 bilhões. Eles estavam em US $ 23 bilhões recentemente, em 2018. Eles chegaram a US $ 16 bilhões em 2016. Os resultados de março indicam uma taxa de execução de US $ 20 bilhões.

O problema de balanço mais sério é a dívida de longo prazo da Halliburton. Isso era de US $ 9,6 bilhões no final do trimestre. A dívida atingiu o pico em cerca de US $ 15 bilhões em 2015.

Durante o primeiro trimestre, o conselho da Halliburton conseguiu cortar dívidas em US $ 500 milhões, cobrando uma perda de US $ 1,1 bilhão sobre os lucros. Uma nova emissão de dívida de $ 1 bilhão, pagando 2,92% até 2030, ajudou a retirar $ 1,5 bilhão em títulos de juros mais altos datados de 2023 e 2025. Esses títulos foram recentemente negociados em 91 centavos por dólar.

Apesar de suas ações, a Halliburton agora tem $ 1,50 em dívida para cada $ 1 em patrimônio líquido . A S&P rebaixou sua classificação da dívida para BBB + em março, com uma perspectiva negativa.

Os investidores, no entanto, esperam uma recuperação em ações de energia como a HAL. As ações chegaram a US $ 6, mas dobraram no final de junho para mais de $ 12. Mais analistas avalie uma compra do que uma venda. Mas os investidores podem estar se adiantando. O preço-alvo médio do analista para um ano de US $ 8,29 está 32% abaixo do preço de 28 de junho de US $ 12,19.

Enphase ENPH: a revolução solar se torna real

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Fonte: IgorGolovniov / Shutterstock.com

As empresas de petróleo e gás não produzem energia. Eles produzem combustível, que os motores transformam em energia.

Para todas essas empresas, o armazenamento é um desafio. As empresas petrolíferas usam tanques de armazenamento e as empresas de gás usam dutos ou navios-tanque para armazenar o excesso. As empresas de energia solar criam o equivalente a motores, mas estes ainda precisam armazenar o que produzem, ou o perderão. A escassez de armazenamento escalonado e inteligente manteve o mercado para trás, especialmente o residencial.

As ações da Enphase Energy esquentaram em 2020. baterias , software de gerenciamento e equipamentos de monitoramento permitem armazenamento e distribuição mais inteligentes de energia solar. Isso pode aumentar a demanda em mercados residenciais que estava moribundo.

Dos estoques de energia, a Enphase está em chamas, da maneira mais agradável possível.

A Enphase existe desde 2006 e tem mais de 300 patentes . O estoque disparou em 2019, quando introduziu o armazenamento de bateria com base em seu Sistema de gerenciamento de energia do conjunto.

O relatório do primeiro trimestre mostra que o negócio está crescendo. A receita de $ 205 milhões foi o dobro do ano passado, e a Enphase trouxe $ 69 milhões disso, 50 centavos por ação totalmente diluídos, para a linha de receita líquida. As ações subiram acentuadamente em 2020, o valor de mercado de quase US $ 6 bilhões.

Concorrente da Enphase Solaredge (NASDAQ: SEDG ) chama o resultado de energia inteligente, e seu estoque também está em alta neste ano. Solaredge trouxe 10% de seus $ 431 milhões em receita do primeiro trimestre para a linha de receita líquida. Ela encerrou o trimestre com caixa suficiente para pagar todas as suas obrigações de longo prazo. Sua capitalização de mercado no final de junho era de US $ 7,4 bilhões.

A descoberta do inversor fez com que os touros solares fizessem o que chamo de gráficos de tacos de hóquei, projeções de crescimento crescente ao longo de vários anos. Os custos da energia solar caíram 90% na última década, mas em 2022 eles podem cair outros 34%. Novos materiais pode acelerar isso conforme os engenheiros resolvem o problema de durabilidade.

O Bureau of Labor Statistics afirma que a categoria de empregos de crescimento mais rápido na próxima década será a de instaladores solares.

Dana Blankenhorn é jornalista financeiro e de tecnologia desde 1978. Ele é o autor do thriller ambiental Bridget O’Flynn e o urso , disponível na loja Amazon Kindle. Escreva para ele em danablankenhorn@gmail.com ou siga-o no Twitter em @danablankenhorn . No momento em que este artigo foi escrito, ele não possuía ações das empresas mencionadas nesta história.