Os ganhos do Bank of America não foram bons, mas as ações da BAC são uma compra

Banco da América (NYSE: BAC ) relataram ganhos do segundo trimestre em meados de julho, que não impressionaram em grande parte. Embora o banco tenha superado os resultados financeiros, as receitas caíram 3% ano a ano, o índice de eficiência aumentou 3 pontos, os lucros de pré-provisão caíram 9%, a receita líquida de juros caiu 11% e o lucro líquido despencou mais de 50% à medida que o banco construiu suas reservas em antecipação à volatilidade econômica nos próximos meses.

Ao testar o suporte, as ações do Bank of America oferecem uma oportunidade de negociaçãoFonte: Michael Vi / Shutterstock.com

O estoque da BAC caiu cerca de 2% após a impressão.

Embora os lucros do segundo trimestre do Bank of America não tenham sido bons, as ações do Bank of America são uma compra nesta queda, principalmente porque quando se trata do grande banco, o futuro é muito mais brilhante do que o passado.





Aqui está uma visão mais detalhada.

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Fracos ganhos do Bank of America

O Bank of America teve um fraco segundo quarto .



Claro, o banco superou as estimativas de topo e resultados financeiros de Wall Street. Mas essas estimativas foram extremamente deprimido . No início da impressão, as estimativas de receita do segundo trimestre caíram mais de 5% desde o final de fevereiro, enquanto as estimativas de lucro caíram mais de 50%.

Em outras palavras, dado o contexto, um quarto de batida dupla não é nada para comemorar.

As tendências subjacentes eram bastante feias. As receitas caíram 3%, impulsionadas por uma queda na atividade de banco de consumo e atividade lenta de gestão de patrimônio, e compensada de alguma forma por um aumento na atividade de mercado de capitais e banco de investimento. As despesas não caíram com as receitas, então a escala de receita perdida levou à compressão da margem operacional e transformou uma queda de 3% na receita em uma queda de lucro de 9% antes dos impostos e antes da provisão. Para piorar as coisas, houve uma queda de 11% na receita líquida de juros, devido à queda de 57 pontos-base nos rendimentos líquidos de juros.



Além disso, o Bank of America aumentou significativamente suas reservas no trimestre, a fim de se proteger contra a potencial volatilidade econômica nos próximos meses. Esse aumento de reserva matou os lucros. Ano após ano, os lucros caíram mais de 50%.

No geral, não foi um trimestre bonito. Faz todo o sentido que as ações do Bank of America tenham caído após a impressão.

Melhores tempos adiante

O relatório de lucros do segundo trimestre do Bank of America foi um reflexo do que aconteceu na economia dos EUA nos últimos três meses, não do que acontecerá nos próximos 6 meses ou mais.

Se você olhar para frente, há motivos para estar otimista com as ações do Bank Of America.

Sim, neste momento estamos caminhando ao contrário em termos de recuperação econômica. Nova York está essencialmente fechando suas fronteiras. Califórnia, Texas, Flórida e muitos outros estados estão revogando as medidas de reabertura.

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Ainda assim, essas paralisações de negócios e restrições de mobilidade são temporárias. As notícias sobre vacinas continuam muito promissoras. Cada vez mais parece que uma vacina está chegando. Em breve. Quando isso acontecer, muitas dessas restrições se tornarão uma coisa do passado.

Além disso, os Estados Unidos estão fazendo um trabalho melhor apenas para equilibrar os esforços de mitigação de vírus com as tentativas de manter a normalidade social e econômica. Por exemplo, embora a Califórnia tenha encerrado as operações de restaurantes internos, muitas cidades do estado estão transformando ruas e estacionamentos em mesas externas para restaurantes. Ao mesmo tempo, lojas de varejo, salões de beleza e academias de ginástica estão cada vez mais transferindo suas operações para parques e estacionamentos.

O uso de máscaras também está se tornando mais onipresente e isso deve ser um dos principais indicadores para diminuir a propagação da Covid-19 e aliviar as restrições econômicas.

Portanto, ao longo da segunda metade de 2020, espero que os consumidores, empresas e legisladores dos EUA melhorem no ato de equilíbrio da Covid-19. Ao fazê-lo, a atividade econômica dos EUA se recuperará.

À medida que a atividade econômica dos Estados Unidos se anima, as divisões de banco de consumo e gestão de patrimônio do Bank of America se recuperarão fortemente, enquanto sua divisão de mercados de capitais manterá seu momento atual.

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Tudo isso implica que as ações da BAC devem subir nos próximos 6 meses.

Ações do Bank of America para $ 30?

Meus números sugerem que as ações do Bank of America irão subir para US $ 30 no final do ano.

O Bank of America arrecadou quase $ 3 em lucro por ação em 2019. Dada a fragilidade macroeconômica e o enorme acúmulo de reservas, essa base de rendimentos será eliminada em 2020.

Mas a fraqueza macroeconômica reverterá o curso em 2021 e se transformará em força macroeconômica à medida que uma vacina erradica os medos e restrições econômicas da Covid-19 e desencadeia o que é uma demanda reprimida do consumidor bastante robusta. Ao mesmo tempo, o Bank of America reduzirá significativamente suas reservas em 2021, à medida que a economia melhora.

Assim, os lucros do Bank of America devem disparar em 2021.

Será que eles vão subir para US $ 3? Provavelmente não. Mas minha modelagem sugere que $ 2,50 no lucro por ação de 2021 é bastante provável.

Ações do banco normalmente negocie a 12 vezes os lucros futuros. Um múltiplo forward de 12 vezes em $ 2,50 em ganhos por ação em 2021 implica um preço-alvo de 2020 para ações BAC de $ 30.

Eu acho que é onde as ações tenderão nos próximos 3 a 6 meses, conforme a perspectiva econômica dos EUA melhora.

Resultado do estoque BAC

O relatório de lucros do Bank of America foi feio. Mas isso é um reflexo do que aconteceu. Você não compra e vende ações por causa do que aconteceu. Você compra e vende ações por causa do que vai acontecer.

Para o Bank of America, o futuro é mais brilhante que o passado. A atividade econômica dos EUA vai melhorar nos próximos 6 meses ou mais. Ao fazê-lo, as tendências fundamentais de crescimento do Bank of America se animarão.

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O mesmo acontecerá com as ações da BAC.

Luke Lango é analista de mercado da InvestorPlace. Ele tem analisado ações profissionalmente por vários anos, antes trabalhando em vários fundos de hedge e atualmente administrando seu próprio fundo de investimento em San Diego. Formado pela Caltech, Luke tem sido consistentemente classificado como um dos melhores selecionadores de ações do mundo por vários outros analistas e plataformas, e desenvolveu uma reputação por alavancar sua experiência em tecnologia para identificar ações de crescimento que oferecem retornos excelentes Luke também é o fundador da Fantastic, uma empresa de descoberta social apoiada por uma empresa de risco na Internet com sede em LA. Até o momento desta redação, ele não ocupava posição em nenhum dos valores mobiliários acima mencionados.